2.65万亿营收、2587亿净利润，2026年上半年电子行业在AI浪潮的推动下实现了营收与利润的双重跨越——均创下历史同期最高。
根据第一财经记者统计，按申万一级行业口径（下同），A股518家电子行业公司上半年合计实现营业收入约2.65万亿元，同比增长37.84%；合计实现归母净利润2587亿元，同比增长195.09%；扣非后归母净利润2192亿元，同比增长202.55%。三项业绩指标的增速在31个申万一级行业中均排名第一。
全A股角度看，电子行业营业收入占全部A股的比重由上年同期的5.49%升至7.03%，归母净利润占比由2.93%大幅升至7.23%。从细分赛道看，半导体、元件等子行业增速居前，存储、PCB、AI算力硬件等环节贡献了主要业绩增量。
全球人工智能基础设施建设带来的需求扩张，是本轮电子行业业绩跃升的核心推动力，"AI强则电子强"的行业特征在本轮中报中得到集中体现。半导体板块的爆发式增长成为最核心的驱动力，元件、消费电子等板块亦在AI产业链需求外溢中实现较快增长。不过行业内部景气分化依然明显，光学光电子等传统板块增速相对滞后，部分公司盈利对非经常性损益依赖较高。
营收利润双增，电子板块创历史同期新高
作为本轮行情中表现最惹眼的大类行业，电子行业2026年上半年交出了一份量利齐升的成绩单。518家电子行业公司合计营业收入26484亿元，较上年同期的19214亿元增长37.84%；合计归母净利润由877亿元增至2587亿元，同比增长195.09%；更能反映主业成色的扣非后归母净利润由725亿元增至2192亿元，同比增长202.55%。扣非增速高于归母增速，表明利润增长主要由主营业务贡献，而非一次性损益。
横向比较，电子行业37.84%的营收增速在全部申万一级行业中居首，明显高于排名其后的有色金属（31.75%）、非银金融（25.85%）、国防军工（23.76%）和电力设备（20.23%）；归母净利润增速与扣非后归母净利润的排名也都是第一。
全部A股层面，上半年全A股营业收入合计37.68万亿元，同比增长7.63%，归母净利润3.58万亿元，同比增长19.40%。电子行业以7.03%的收入贡献了7.23%的净利润，而上年同期其收入占比5.49%、利润占比仅2.93%，行业盈利能力相对全市场的位势在一年内显著抬升。
纵向看，电子的中报业绩水平也刷新了历史纪录。Wind数据显示，上一轮电子周期景气度顶峰是2021年，其时中报电子行业的合计营业收入约1.18万亿元、合计归母净利润960.37亿元；2020年中报两项指标分别为8157.50亿元和459.58亿元。以此衡量，2026年中报电子行业的营业收入较2021年同期高出逾一倍，归母净利润约为2021年同期的2.7倍。值得注意的是，上年同期电子行业的归母净利润877亿元，尚不及2021年同期水平，今年一举实现跨越式增长。
回溯六年前，电子行业的头部格局与今日大不相同。2020年中报，营业收入排名前十的公司依次为工业富联（601138.SH）、京东方A（000725.SZ）、立讯精密（002475.SH）、TCL科技（000100.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、欧菲光（002456.SZ）、环旭电子（601231.SH）、歌尔股份（002241.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）和深天马A（000050.SZ），工业富联以1766.54亿元高居榜首，京东方A以608.67亿元、立讯精密以364.52亿元分列二、三位，前十名营业收入全部站上100亿元台阶。
彼时榜单的主角是整机组装、面板显示与消费电子零组件，存储、算力芯片、GPU尚无一席之地；六年后，2026年电子行业的中报从"组装与面板"到"存储与算力"，电子行业头部格局的更迭，恰是这轮AI景气周期最直观的注脚。
同时，本轮行情以来，电子行业的市值体量同步扩容，目前总市值超过千亿元的电子公司已达44家，其中长鑫科技（688825.SH）、工业富联、中芯国际（688981.SH）3家公司市值超过万亿，寒武纪（688256.SH）、海光信息（688041.SH）、北方华创（002371.SZ）等8家公司市值在3000亿元以上。
半导体业绩领涨，存储产业链量价齐升
分细分赛道看，半导体是本轮业绩弹性最大的环节。186家半导体公司上半年合计营业收入5900亿元，同比增长67.5%；合计归母净利润1605亿元，同比增长607.2%；扣非净利润1386亿元，同比增长704.8%，三项增速在电子行业六个二级子行业中均居首位。消费电子、元件两个子行业营收分别为11881亿元和2335亿元，同比增长33.8%和36.9%，归母净利润分别增长49.4%和63.1%。
半导体板块内部，营收排名前十的公司依次为长鑫科技、中芯国际、江波龙（301308.SZ）、北方华创、长电科技（600584.SH）、德明利（001309.SZ）、通富微电（002156.SZ）、佰维存储（688525.SH）、豪威集团（603601.SH）和兆易创新(603986.SH)，覆盖了存储、晶圆制造、设备、封装等核心环节。
其中存储类公司占据五席，成为最大赢家。AI服务器放量带动存储芯片供不应求、价格大幅上涨，相关公司量价齐升。长鑫科技上半年营业收入1503亿元、归母净利润776亿元，上年同期为亏损23.32亿元；江波龙营业收入240.88亿元，同比增长136.2%，归母净利润105.77亿元，而上年同期仅为0.15亿元；德明利、佰维存储归母净利润分别为60.17亿元、71.66亿元，均由上年同期亏损实现扭亏；兆易创新的归母净利润达68.57亿元，同比增长约11倍。
本轮半导体行业的高景气，有着清晰的产业逻辑支撑。2025年以来，全球主要云服务供应商持续提升AI资本开支，AI服务器出货量快速增长，带动高端算力芯片、存储芯片、高速互连芯片及配套PCB的需求同步扩容。
在存储领域，DRAM和NAND Flash供需关系持续偏紧，产品价格自2025年下半年以来持续上行，国内存储企业在产能释放和产品结构升级的双重驱动下实现量价齐升。长鑫科技、江波龙、兆易创新等企业的业绩爆发，正是这一产业趋势的直接体现。在半导体设备领域，国产替代进程持续推进，北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海等企业订单饱满，营收保持稳健增长。在封装测试领域，长电科技、通富微电、华天科技等受益于先进封装需求增长，业绩实现增长。
除了半导体以外，PCB作为电子元件板块的细分赛道，也直接受益于AI基础设施需求。头部企业东山精密（002384.SZ）、生益科技（600183.SH）、鹏鼎控股（002938.SZ）、深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等PCB相关公司上半年合计营业收入约1408亿元，同比增长35.7%，合计归母净利润约177亿元，同比增长65.6%。
其中元件板块营收最高的东山精密实现营业收入278亿元，同比增长64.0%，归母净利润29.6亿元，同比增长290.1%；生益科技、沪电股份营收分别增长50.0%和61.2%。
消费电子板块中，AI服务器整机龙头工业富联以5578.61亿元继续位居电子行业营收榜首，同比增长54.6%，归母净利润237.4亿元，同比增长96.0%，报告期内，工业富联的云计算板块营收同比增长75.7%，云服务商AI服务器收入增长2.3倍，GPU与ASIC AI机柜出货量分别增长3.2倍和3倍，推动业绩大幅增长。
不过，半导体板块的业绩高增之下亦有分化。部分公司归母净利润与扣非净利润差距较大。半导体设备龙头中微公司上半年的归母净利润28.25亿元，扣非净利润仅11.23亿元，非经常性损益占比约六成，主要系公司上半年出售拓荆科技（688072.SH）股票产生投资收益9.53亿元。
赛微电子（300456.SZ）归母净利润27.02亿元，扣非后则为亏损3.79亿元。模拟芯片企业杰华特（688141.SH）上半年增收不增利，归母净利润续亏5.2亿元，同比下滑76.21%。
此外，也有部分电子细分子行业的业绩表现平庸，主要是行业主营产品与AI基建关联度低，叠加自身行业周期景气度不高所致。比如，光学光电子子行业上半年营收仅增长1.9%，扣非净利润同比下降约21.4%，面板环节尚未充分受益于本轮景气周期。
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魏中原
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