美伊局势持续升级令市场承压，美油重返百元关口，美股道指跟随纳指跌入修正区间，“恐慌指数”VIX突破30关口，美元指数重回100关口。
与此同时，市场内部逻辑出现切换信号，10年期收益率日内涨幅一度转跌。分析人士判断市场对通胀的关注正逐步让位于对经济增长放缓乃至衰退的忧虑。
（美股、美油和美债收益率日内走势）
华尔街见闻提及，美以对伊朗军事打击进入第28天，双方冲突烈度持续高位运行，未见降温迹象。尽管美国总统特朗普周四表态缓和，但以色列和美国周五仍对伊朗多处工业及核相关设施发动空袭。
伊朗则以无人机和导弹还击，并警告报复美以关联的工业企业，宣布拦截试图通过霍尔木兹海峡的商船。
据央视新闻，伊朗官员称考虑退出《不扩散核武条约》，此外伊朗高级安全官员警告，若美方发动地面行动将遭对等反制。同时强调，任何“敌方”在霍尔木兹海峡的军事行动，都可能导致该海峡被完全关闭，关闭期限将不受限制。
多条消息线索叠加推升油价单边上行。WTI原油现货价格突破100美元关口，美油期货收涨超5%、结算价升至2022年以来最高水平。中东阿曼迪拜原油期货进一步反弹，日内涨5.54%。
（美油期货收复昨日特朗普干预后的所有跌幅）
本周油价走势完整呈现了特朗普政府"口头施压"的失效过程。周初先是宣布五天延迟，随后提出停火方案，周四又给出10天宽限。但WTI原油价格本周仍收涨，完全收复周一14%的暴跌跌幅。
（WTI原油价格本周仍收涨，完全收复周一14%的暴跌跌幅）
彭博分析师Michael Ball指出，冲突影响正从单纯的流量中断演变为库存枯竭，亚洲已出现现货短缺。市场也不再预期冲突会迅速解决，而是开始交易冲突升级、供应趋紧以及流动性变差的预期。
周五，美股跌势在午盘后加速下挫，标普500指数最终收跌近1.7%、跌破6400点关口。纳指连续两日大跌超2%，三大指数均创逾七个月新低。
（美股基准股指当周走势）
道指和纳指均正式进入回调阶段，较年内高点下跌了10%。
（纳指连续两日大跌2%，较年内高点累跌11.5%）
衡量市场恐慌情绪的VIX指数收于31.05，为去年4月21日以来最高收盘水平，正式突破30关口。
（VIX 指数与成份股波动率同步飙升）
SpotGamma指出，VIX突破30通常意味着标普500实现波动率将升至25%-30%区间，市场进入负gamma状态后，波动率上升将驱动更多被动对冲，进而加剧价格波幅。
（VIX突破30通常意味着标普500实现波动率将升至25%-30%区间）
SpotGamma补充指出，负gamma状态几乎覆盖整个标普500区间，仅在6330附近存在少量0DTE空头认沽期权提供微弱缓冲，但鉴于头寸体量有限，支撑效力存疑。
Nationwide的Mark Hackett总结当前市场状态称：
市场对仓位和波动率的反应已超过对基本面的反应。在伊朗局势出现明确解决方向、能源市场企稳之前，难以看到持续性反弹。
高盛交易台警告，标普500已跌穿所有主要均线，年初至今跌幅约8%，下一个需要关注的关键位是6300点，即较高点回调10%的修正区域。数据显示美股标普指数年内调整10%较为常见。
（标普年内10%的回调平均每 1.5 年发生一次）
本周行业表现分化明显。能源板块与材料板块跑赢大盘，科技与金融板块则遭到重挫。
（美股能源板块与材料板块跑赢大盘）
科技七巨头集体承压，明显跑输标普500其余成分股，其中Meta本周累跌11.44%，谷歌A累跌8.86%，微软累跌6.57%。
（本周科技七巨头明显跑输标普500其余成分股）
债市方面，今天美债出现显著需求，与美股走势脱钩，分析认为通胀担忧正在消退，人们的注意力正在转向经济增长问题。
（美国主要期限国债收益率当周走势）
本周收益率曲线全线上涨，彭博策略师Tatiana Darie指出：
美债收益率正接近对股市形成实质压力的敏感区间。
Brown Brothers Harriman的Elias Haddad警告：
能源持续冲击的可能性上升，将令央行被困于紧缩政策，并使政府债务处于更加脆弱的路径上。
本周市场对主要央行的年内紧缩预期有所上升，但今日小幅回落。
美元突破100关口，升至2025年11月以来最高水平，完全收复周初消息引发的跌幅。
（美元指数完全收复周初消息引发的跌幅）
跨货币基差掉期显示美元流动性短缺加剧，主要集中在瑞郎与日元方向。日元跌破160关口，为2024年以来首次，引发外界对日本当局入市干预的警惕。
（全球货币掉期基差急剧下挫，反映出离岸美元流动性显著枯竭）
黄金周五涨近3%，徘徊于4500美元附近。华尔街见闻提及，LME期铜涨近0.4%，本周累涨2.22%。伦铜自美伊冲突爆发以来首度录得周度累涨，分析认为中国库存大幅下降带动需求预期回暖是主要推手。
（金银铜铂金当周走势）
周五美股普跌，纳指连续两天跌超2%。航空业ETF收跌超3.5%，领跌美股行业ETF，能源业ETF涨1.7%。邮轮运营商Carnival在下调全年盈利预期后单日跌4.3%，同行Norwegian跌6.9%。
美股基准股指：
标普500指数收跌108.31点，跌幅1.67%，报6368.85点。本周累跌2.12%。
道琼斯工业平均指数收跌793.47点，跌幅1.73%，报45166.64点。本周累跌0.90%。
纳指收跌459.724点，跌幅2.15%，报20948.357点。本周累跌3.23%。
纳斯达克100指数收跌454.223点，跌幅1.93%，报23132.771点。
罗素2000指数收跌1.75%，报2449.7点。
恐慌指数VIX收涨13.16%，报31.05。
美股行业ETF：
全球航空业ETF收跌3.52%，网络股指数ETF跌3.01%，生物科技指数ETF跌2.93%，可选消费ETF跌2.90%，银行业ETF跌2.05%。
（3月27日 美股各行业板块ETF）
科技七巨头：
万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌2.54%，本周累跌4.43%。
Meta跌3.99%，亚马逊跌3.95%，特斯拉跌2.76%，微软跌2.51%，谷歌A跌2.34%，英伟达跌2.17%，苹果跌1.62%。
本周，Meta累跌11.44%，谷歌A累跌8.86%，微软累跌6.57%，英伟达累跌3%，亚马逊累跌2.94%，特斯拉累跌1.67%，苹果则累涨0.33%。芯片股：
费城半导体指数收跌1.69%，报7457.668点。本周累跌2.78%。
台积电ADR涨0.21%，本周累跌0.74%。
AMD跌0.87%，本周微涨0.33%。中概股：
纳斯达克金龙中国指数收跌1.90%，报6593.28点，本周累计下跌2.22%。
热门中概股里，文远知行收跌9%，小马智行跌5.7%，金山云跌5.5%，比亚迪跌5.2%，蔚来跌4.4%，小鹏跌3.8%，阿里巴巴跌2.1%，再鼎医药涨2.8%。其他个股：
Circle跌4.68%，本周累跌25.68%。
邮轮运营商Carnival在下调全年盈利预期后单日跌4.3%，同行Norwegian跌6.9%，成为消费可选板块拖累的缩影。德国股市收跌将近1.4%，本周意大利银行板块涨超2.3%。
泛欧股指：
欧洲STOXX 600指数收跌0.95%，报575.30点，本周累计上涨0.35%。
欧元区STOXX 50指数收跌1.08%，报5505.80点，本周累涨0.08%。
各国股指：
德国DAX 30指数收跌1.38%，报22300.75点，本周累计下跌0.35%，周一北京时间19:00前后出现一波迅速拉升的行情。
法国CAC 40指数收跌0.87%，报7701.95点，本周累涨0.47%。
英国富时100指数收跌0.05%，报9967.35点，本周累涨0.49%。
（3月27日 欧美主要股指表现）
板块和个股：
欧元区蓝筹股中，德国莱茵金属RHM收跌3.93%，西门子能源跌3.86%，施耐德电气跌3.78%，英飞凌跌2.74%跌幅第四大。
欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，CTS Eventim收跌23.20%，波兰Dino跌18.58%，CSG NV跌9.06%跌幅第三大，BE半导体实业跌5.69%表现倒数第六。
两年期美债收益率创逾一年新高，随后转而跌约7.4个基点。10年期德债收益率本周涨超5个基点，两年期英债收益率累跌超8个基点。
美债：
纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.61个基点，报4.4278%，本周累计上涨4.82个基点。
两年期美债收益率跌7.39个基点，报3.9119%，本周累涨1.18个基点；30年期美债收益率涨3.19个基点，报4.9645%，本周累涨2.68个基点。
（美国主要期限国债收益率）
欧债：
欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.1个基点，报3.094%，本周累计上涨5.1个基点，整体交投于2.943%-3.129%区间。
英国10年期国债收益率持平，报4.974%，本周累跌1.9个基点。两年期英债收益率跌4.8个基点，报4.481%，本周累跌8.6个基点。
法国10年期国债收益率涨3.4个基点，报3.836%，本周累计上涨8.2个基点。
彭博美元指数本周涨0.7%，日元跌超0.6%失守160。
美元：
纽约尾盘，ICE美元指数涨0.26%，报100.161点，本周累计上涨0.52%，整体交投区间为98.880-100.206点。
彭博美元指数涨0.27%，报1219.48点，本周累涨0.71%，整体交投区间为1202.47-1219.85点。
（彭博美元指数）
日元：
纽约尾盘，美元兑日元涨0.28%，报160.25日元，本周累涨0.65%，整体交投区间为158.02-160.41日元。
欧元兑日元涨0.15%，本周累涨0.16%；英镑兑日元跌0.19%，本周累涨0.10%。
离岸人民币：
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.9200元，较周四纽约尾盘跌3点，日内整体交投于6.9237-6.9137元区间。
加密货币：
纽约尾盘，现货比特币下挫4.29%、跌破 6.6 万美元，连续第二周下跌。
以太坊跌超3.8%、跌破2000美元关口。
（比特币价格）
WTI原油期货结算价升至2022年以来最高水平。美国CFTC持仓报告显示，3月24日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加1,124手合约，至148,985手合约，创约九个月新高。
原油：
WTI 5月原油期货收涨5.16美元，涨幅5.46%，报99.64美元/桶，本周累计上涨超过1.43%。
（WTI原油期货）
布伦特5月原油期货收涨4.56美元，涨幅4.22%，报112.57美元/桶，本周累涨将近0.34%。
中东Abu Dhabi Murban原油期货涨5.54%，报118.00美元/桶，本周累跌19.40%，整体呈现出长尾L形走势。天然气：
NYMEX 4月天然气期货收报3.0950美元/百万英热单位。
黄金周五日内涨近3%，徘徊于4500美元附近。伦铜本周累涨逾2%，实现美伊冲突爆发以来首次周度上涨。工业金属多数周涨，伦锡全周涨近6%。
黄金：
纽约尾盘，现货黄金涨2.91%，报4502.93美元/盎司，本周累涨0.10%。
（现货黄金价格）
COMEX黄金期货涨2.88%，报4535.80美元/盎司，本周累跌1.50%，整体呈现出W形走势。
白银：
纽约尾盘，现货白银涨2.6%。本周，现货白银累涨近3%，报69.7470美元/盎司。
本周，COMEX白银期货累涨0.60%，报70.080美元/盎司。
其他金属：
纽约尾盘，COMEX铜期货持平。本周COMEX铜期货累涨3.08%，报5.4710美元/磅。
现货铂金累跌3.27%，报1865.44美元/盎司；现货钯金累跌2.17%，报1383.94美元/盎司。
LME期铜收涨48美元，报12195美元/吨。LME期锡收涨1663美元，报45788美元/吨。LME期镍收跌67美元，报17186美元/吨。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。益通网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
